9月28日，重慶啤酒發(fā)布公告稱，擬以250萬元、60萬元交易價格收購首釀啤酒持有的北京首釀金麥貿(mào)易有限公司（以下簡稱“首釀金麥”）、金貝亞太（北京）餐飲有限公司（以下簡稱“金貝北京“）100%股權(quán)。該次交易為公司控股股東嘉士伯履行2020年在上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組時作出的同業(yè)競爭相關(guān)承諾，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

公司表示，目標(biāo)公司的品牌和業(yè)務(wù)有利于上市公司提升精釀產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)的發(fā)展及精釀品牌影響力，同時也對上市公司的主營業(yè)務(wù)構(gòu)成互補(bǔ)，有助上市公司積極探索新的增長賽道。

重慶啤酒此次收購將拿下中國第一精釀廠牌“京A”，這意味著其旗下高端品牌陣營將再添一員，且公司將涉足精釀賽道。這對目前高端增長稍顯疲軟的重慶啤酒來說，或成為新的增量。

將拿下“京A”系列商標(biāo)所有權(quán)

近期，重慶啤酒控股股東嘉士伯將收購首釀啤酒全部股權(quán)。為履行2020年重組承諾，嘉士伯?dāng)M在其控股子公司嘉士伯香港取得首釀啤酒控制權(quán)的同時，由首釀啤酒將其直接及間接持有的中國境內(nèi)全部啤酒資產(chǎn)（即首釀金麥和金貝北京100%的股權(quán)），分別以250萬元、60萬元的價格出售給重慶啤酒的控股子公司嘉士伯重啤，合計(jì)交易價格310萬元。

評估報告顯示，首釀金麥主要委托涿州思麥德啤酒有限責(zé)任公司生產(chǎn)精釀啤酒，產(chǎn)品包括鮮啤和罐（瓶）裝精釀啤酒。主要通過關(guān)聯(lián)方金貝北京的門店銷售，以及通過經(jīng)銷商小批量銷售。

根據(jù)評估，2020年-2022年，2023年1-5月，首釀金麥分別實(shí)現(xiàn)精釀啤酒銷量1530百升、2587百升、2651百升和1692.24百升。2022年、2023年1-5月，首釀金麥營業(yè)收入分別為854.10萬元、422.05萬元，凈利潤-122.05萬元、-8.45萬元。2023年5月末，首釀金麥總資產(chǎn)428.07萬元、凈資產(chǎn)-1860.37萬元。

而金貝北京2020年-2022年、2023年1-5月，分別完成精釀啤酒銷量1018.50百升、2232.90 百升、2794.59百升、1481.71百升，銷量隨門店擴(kuò)張穩(wěn)步增長。2022年、2023年1-5月的營業(yè)收入分別為7326.71萬元、3886.14萬元，凈利潤-1172.00萬元、-471.30萬元。2023年5月末，金貝北京經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)9096.93萬元、凈資產(chǎn)-1193.37萬元。

值得注意的是，國內(nèi)領(lǐng)先的精釀廠牌“京A”隸屬于首釀金麥。重慶啤酒表示，交易完成后重慶啤酒的控股子公司嘉士伯重啤將獲得目標(biāo)公司名下“京A”系列57個商標(biāo)所有權(quán)（其中51個已注冊，6個注冊中）。

探索高端新增量

回溯來看，2013年，嘉士伯通過嘉士伯香港和嘉士伯重慶間接控股重慶啤酒。有了國際啤酒巨頭的助力，重慶啤酒很快坐上了業(yè)績提升的快車。

2019年，重慶啤酒營收102.12億元，正式踏入百億俱樂部。次年，嘉士伯又將烏蘇啤酒、大理啤酒等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)打包注入重慶啤酒。2020年-2022年，重慶啤酒分別實(shí)現(xiàn)營收109.42億元、131.19億元、140.39億元，凈利潤分別為10.77億元、11.66億元、12.64億元。

今年上半年，重慶啤酒錄得營收85.05億元，同比增長7.17%；凈利潤8.65億元，同比增長18.89%。重慶啤酒的業(yè)績依然處于穩(wěn)步提升階段。

但需要注意的是，隨著啤酒行業(yè)進(jìn)入存量競爭階段，高端化、品牌化成為啤酒行業(yè)未來發(fā)展的趨勢，國內(nèi)各大啤酒企業(yè)紛紛布局高端化產(chǎn)品矩陣。

雖然重慶啤酒依托嘉士伯形成了“本地強(qiáng)勢品牌+國際高端品牌”組合，但市場競爭加劇，已經(jīng)讓重慶啤酒的高端增長顯現(xiàn)出疲態(tài)。

根據(jù)價格劃分，重慶啤酒10元以上為高檔酒，主要品牌有嘉士伯、烏蘇、1664；6-10元為主流檔，代表品牌有樂堡、重慶、大理；6元以下經(jīng)濟(jì)檔，主要品牌為山城和天目湖。通過梳理其年報數(shù)據(jù)，2020年重慶啤酒高檔酒營收32.63億元，占總營收的29.82%；2021年高檔產(chǎn)品營收46.82億元，同比增長43.47%，占比提升至35.68%。

然而到了2022年，重慶啤酒高檔產(chǎn)品收入增速明顯變慢，僅增長5.67%，占比略有下滑，為35.24%。今年上半年，重慶啤酒高檔產(chǎn)品收入同樣有所放緩，29.31億元的營收，僅增長1.74%。而與高檔產(chǎn)品增速下滑形成鮮明對比的是，其主流產(chǎn)品收入同比增長11.82%，經(jīng)濟(jì)檔增長4.49%。

對此，重慶啤酒也在半年報中坦言，中高端啤酒消費(fèi)市場競爭將更加激烈。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，重慶啤酒高端增長放緩，與市場內(nèi)卷加劇相關(guān)。同時，也受到進(jìn)口啤酒和精釀啤酒的分化和瓦解。

  如此來看，重慶啤酒收購首釀金麥和金貝北京的戰(zhàn)略意義已經(jīng)較為明顯。“京A”不僅可以補(bǔ)充重慶啤酒的高端產(chǎn)品線，還能依托各自的渠道優(yōu)勢，在不同的賽道挖掘新增量。例如金貝北京已開設(shè)11家精釀餐吧，其中9家位于北京，2家位于深圳，并且通過運(yùn)營社交軟件、外賣平臺、品牌營銷等方式，打造精釀啤酒文化，吸引年輕群體進(jìn)店消費(fèi)。也就是說，重慶啤酒涉足精釀賽道，已經(jīng)具備一定的市場基礎(chǔ)。