11月26日晚間，岳陽林紙發(fā)布公告稱，公司擬以現(xiàn)金12.78億元購買控股股東泰格林紙所持有的駿泰科技100%股權。本次交易構成關聯(lián)交易，但未構成重大資產(chǎn)重組。

擬現(xiàn)金收購駿泰科技100%股權，構成關聯(lián)交易

  岳陽林紙表示，為加大國資央企專業(yè)化整合力度，推動上市公司高質量發(fā)展，岳陽林紙聚焦主責主業(yè)，擬以現(xiàn)金方式收購控股股東泰格林紙持有的駿泰科技100%股權，資金來源為公司自籌資金。

  公告提到，泰格林紙持有公司28.68%股份，為公司的控股股東。

  公告稱，隨著行業(yè)發(fā)展，當前國內文化紙龍頭企業(yè)漿紙匹配度普遍較高，而岳陽林紙岳陽基地文化紙化學漿尚存一定短板，本次收購駿泰科技將有效提升公司漿紙匹配度，有利于完善產(chǎn)業(yè)鏈布局并提升協(xié)同效應。

  此外，近年來我國文化紙市場競爭激烈，駿泰科技經(jīng)過多年發(fā)展，業(yè)務規(guī)模不斷擴展，盈利水平提升，現(xiàn)金流穩(wěn)步增長。本次收購駿泰科技亦將提升上市公司盈利能力，平抑行業(yè)周期性風險。

  公告稱，駿泰科技是我國最大的針葉紙漿、溶解漿和木質素生產(chǎn)企業(yè)之一，目前規(guī)劃打造生物基新材料產(chǎn)業(yè)基地，具備較強科技創(chuàng)新屬性，發(fā)展前景和市場空間大。本次交易將大幅提升上市公司漿紙協(xié)同管理，增強公司盈利能力和核心競爭力。

  岳陽林紙表示，駿泰科技注入公司后，一方面，公司將加大對駿泰科技項目建設支持，加快新產(chǎn)品落地速度，特別針對差異化絨毛漿等進口高附加值產(chǎn)品項目投入。另一方面，依托湖南茂源林業(yè)有限責任公司在林業(yè)產(chǎn)業(yè)的布局和渠道，強化原料供應，同步開展速生竹種植和開發(fā)，滿足駿泰科技原料需求，逐步形成原料協(xié)同。

曾收購該公司股權，后因其持續(xù)虧損剝離

  資料顯示，駿泰科技成立于2006年6月，是一家集生物基材料與生物質能源研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的國有高新技術企業(yè)。駿泰科技以農(nóng)林“剩余物”為原料，生產(chǎn)并銷售紙漿、溶解漿、木質素等生物基材料和生物質能。

  值得注意的是，岳陽林紙曾經(jīng)收購過駿泰科技100%股權，不過由于該公司持續(xù)虧損，沒過幾年公司又剝離了駿泰科技的股權。

  根據(jù)公告，2011年1月岳陽林紙以配股募集資金9.64億元收購駿泰科技100%股權，同年公司向其增資22.220.92萬元，2013年公司再向其增資5.00億元。

  不過鑒于駿泰科技面臨的持續(xù)虧損挑戰(zhàn)，為減輕對公司業(yè)績的負面影響，岳陽林紙2015年10月通過資產(chǎn)置換方式剝離了駿泰科技100%股權，置出價格為97.015.16萬元。

  岳陽林紙認為，駿泰科技當前經(jīng)營狀況及盈利水平較歷史自公司置出時點已出現(xiàn)較大改善，噸漿成本較置出前下降了近600元，駿泰科技盈利能力得以穩(wěn)定并持續(xù)提升，因此本次收購將有效提升公司盈利水平和核心競爭力。

  業(yè)績方面，該公司2023年實現(xiàn)營收23.09億元，凈利潤3.14億元;2024年1—7月實現(xiàn)營收14.86億元，凈利潤2.65億元。

  岳陽林紙稱，收購駿泰科技事項從長遠來看，通過整合原材料采購、技術創(chuàng)新、新興業(yè)務培育等關鍵領域，實現(xiàn)資源的高效配置與可持續(xù)發(fā)展，進一步提升公司盈利水平和核心競爭力。

紙價下行等致主業(yè)承壓，公司前三季度虧超9000萬元

  事實上，岳陽林紙今年三季度并未交出一份良好的業(yè)績報。

  財報數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度公司營收約51.55億元，同比減少22.13%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約9499萬元。其中，第三季度營收15.81億元，同比下滑17.81;歸母凈利潤虧損4637萬元，大幅下滑452.11%。

  對于前三季度業(yè)績下滑的原因，岳陽林紙在公告中表示，年初至報告期末，文化紙行業(yè)整體市場需求疲弱，加之行業(yè)內競爭者新增產(chǎn)能的釋放，導致市場整體競爭激烈，公司紙產(chǎn)品銷售價格較上年同期下降，且降幅高于成本降幅，導致母公司毛利率不及上年同期。

同時，2024年2月，湖南、湖北經(jīng)歷了自2009年以來強度、范圍最大的兩輪雨雪冰凍災害，對公司林木資產(chǎn)造成了不利影響。年初至報告期末，子公司茂源林業(yè)林木資產(chǎn)受冰雪災害天氣影響，出現(xiàn)減值跡象，經(jīng)清理后計提了資產(chǎn)減值準備。

此外，報告期內公司轉讓子公司湖南雙陽高科化工有限公司部分股權并放棄增資的優(yōu)先認繳權，最終持股比例為38.72%。2024年3月起，該公司不再納入公司合并報表范圍。

民生證券此前發(fā)布研報稱，供需失衡紙價下行整體收入承壓。市場需求雖小幅提升，但由于近年來產(chǎn)能集中投放，導致產(chǎn)能利用率下降，供需失衡下紙價持續(xù)下行，造成公司整體收入承壓。同時紙價承壓疊加資產(chǎn)減值計提盈利水平暫時承壓。