距離烏克蘭沖突已經(jīng)過(guò)去近三周時(shí)間。對(duì)于我們大多數(shù)的人來(lái)說(shuō)，正發(fā)生的事情讓我們感到震驚，這讓我們意識(shí)到我們的生活方式是多么脆弱，而世界的變化有多迅速。本文所闡述的是這場(chǎng)沖突對(duì)烏克蘭、俄羅斯、歐洲、中國(guó)，乃至世界的紙漿和造紙業(yè)的影響。

未來(lái)經(jīng)濟(jì)壓力和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩

在開(kāi)始之前，先談?wù)剾_突的宏觀經(jīng)濟(jì)和地緣政治后果：烏克蘭沖突已使人們流離失所，并紛紛逃難到了如波蘭、羅馬尼亞和匈牙利等鄰國(guó)。到目前為止，已有超過(guò)50萬(wàn)人逃離該國(guó)。據(jù)估計(jì)，隨著戰(zhàn)爭(zhēng)的繼續(xù)，多達(dá)500萬(wàn)人可能以難民身份進(jìn)入歐盟。這將使烏克蘭的各個(gè)鄰國(guó)承受經(jīng)濟(jì)壓力，尤其是波蘭。

但從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)看，沖突帶來(lái)的最大影響還是會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，尤其是我們預(yù)計(jì)全球多個(gè)國(guó)家和企業(yè)組織，會(huì)對(duì)俄羅斯的制裁名單將越來(lái)越多，這將對(duì)全球許多經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，尤其是歐洲。俄羅斯也會(huì)因?yàn)檫@場(chǎng)沖突損失巨大。早期估計(jì)顯示，俄羅斯的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值最多下降5%，而隨著更多制裁措施的實(shí)施，這一數(shù)字需要進(jìn)行修正。

烏克蘭紙和紙板行業(yè)停滯不前，供應(yīng)鏈問(wèn)題進(jìn)一步加劇

在烏克蘭，情況非常危急。烏克蘭紙和紙板生產(chǎn)商協(xié)會(huì)Ukrpapir負(fù)責(zé)人表示，在烏克蘭沖突之后，烏克蘭紙和紙板行業(yè)已陷入停頓。Ukrpapir總監(jiān)愛(ài)德華·利特瓦克表示，因?yàn)閼?zhàn)爭(zhēng)的爆發(fā)，幾乎所有紙板行業(yè)生產(chǎn)商都在2月24日之后停產(chǎn)。此外，主要航運(yùn)公司都避開(kāi)了烏克蘭港口，其中許多公司也在避開(kāi)俄羅斯。其中包括One Network、MSC、Hapag-Lloyd和Maersk，它們合計(jì)占全球集裝箱運(yùn)輸能力的一半左右，這進(jìn)一步扼殺了該地區(qū)的供應(yīng)鏈的完整性。

毫無(wú)疑問(wèn)，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)正在影響該國(guó)的每個(gè)制造領(lǐng)域。停止在烏克蘭運(yùn)營(yíng)的公司名單每天都在增加，其中包括日本煙草公司、可口可樂(lè)、雀巢、嘉士伯、Ferrexpo Plc、百威英博和安賽樂(lè)米塔爾等公司。

在紙和紙板的生產(chǎn)和貿(mào)易方面，烏克蘭沖突對(duì)全球市場(chǎng)的影響將相當(dāng)小，即使對(duì)歐洲也是如此。烏克蘭的產(chǎn)能約為120萬(wàn)噸，其中包括約75萬(wàn)噸箱板紙，占?xì)W洲紙和紙板產(chǎn)能的比例不到2%。烏克蘭的大部分產(chǎn)能服務(wù)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但有少量出口。該國(guó)最大的生產(chǎn)商包括占烏克蘭紙張和紙板總產(chǎn)量約30%的Kyiv Cardboard and Paper Mill(KCPM)和DS Smith合資企業(yè)Rubezhansky Cardboard and Packaging Mill。

由于俄羅斯進(jìn)口受到限制，歐盟可能會(huì)短期內(nèi)遭遇短缺

在貿(mào)易方面，俄羅斯是新聞紙、?？埖闹匾隹趪?guó)，在較小程度上還出口膠版紙。然而，自克里米亞沖突以來(lái)，烏克蘭和俄羅斯交換了影響各種紙張等級(jí)、木纖維和再生紙的貿(mào)易限制，因此對(duì)兩國(guó)貿(mào)易的影響比2014年之前要小。俄羅斯進(jìn)口了約80萬(wàn)-90萬(wàn)噸的紙和紙板，主要來(lái)自歐盟（主要是紙板和涂布紙），這部分的產(chǎn)品可能存在風(fēng)險(xiǎn)。俄羅斯對(duì)紙板的進(jìn)口需求份額超過(guò)30%，圖形紙約為25%。

從歐盟的角度來(lái)看，俄羅斯每年對(duì)歐盟的出口量大致相同（主要是牛卡紙、新聞紙和膠版紙）。如果我們假設(shè)貿(mào)易限制將導(dǎo)致來(lái)自俄羅斯的紙張和紙板無(wú)法出口，那么歐盟可能會(huì)在某些領(lǐng)域遭受短期紙張短缺——尤其是?？垺６砹_斯通常每年向歐洲出口約約18萬(wàn)-20萬(wàn)噸的?？垺?/span>

然而，隨著歐洲（斯道拉恩索奧盧）產(chǎn)能的增加、北美市場(chǎng)的緩和，以及巴西Klabin的Puma II項(xiàng)目的產(chǎn)能增加，將對(duì)俄羅斯牛皮紙的潛在損失有所緩解。俄羅斯確實(shí)向許多其他地區(qū)出口，其中很大一部分銷(xiāo)往中國(guó)和其他亞洲地區(qū)，因此其產(chǎn)量保持一個(gè)出口的態(tài)勢(shì)應(yīng)該不會(huì)太困難，尤其是在全球?？埵袌?chǎng)仍然緊張的情況下。

貿(mào)易限制也會(huì)影響歐洲對(duì)俄羅斯的出口。然而，由于俄羅斯在歐盟總出口中所占份額很小，因此對(duì)于大多數(shù)紙張來(lái)說(shuō)，失去運(yùn)往俄羅斯的貨物更容易控制。紙板可能是受可能的貿(mào)易限制影響最大的種類(lèi)，因?yàn)槎砹_斯的用量占?xì)W盟出口的20%。

在紙漿方面，除了對(duì)能源價(jià)格的影響和可能較低的GDP增長(zhǎng)外，其他宏觀事件，如美走強(qiáng)（這對(duì)紙漿等美交易商品的需求不利），可能對(duì)市場(chǎng)前景產(chǎn)生影響。俄羅斯的主要紙漿出口市場(chǎng)是中國(guó)（2021年，俄羅斯近60%的出口產(chǎn)品運(yùn)往中國(guó)），預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)中斷。俄羅斯約占全球紙漿出口的4%。然而，由于軟木木材和紙漿原木占全球貿(mào)易的22%，因此對(duì)木材供應(yīng)的影響可能會(huì)成為一個(gè)問(wèn)題。

能源供應(yīng)和成本通脹將產(chǎn)生最大影響

毫無(wú)疑問(wèn)，對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)和歐盟紙漿和造紙業(yè)的最大影響與能源和通貨膨脹有關(guān)。在能源方面，歐洲目前大約35%-40%的天然氣從俄羅斯進(jìn)口，因此烏克蘭沖突實(shí)際上使歐盟大部分天然氣供應(yīng)面臨風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于現(xiàn)在嚴(yán)重依賴(lài)俄羅斯天然氣的國(guó)家來(lái)說(shuō)尤其如此，例如北歐、波蘭、捷克共和國(guó)、意大利和德國(guó)。自沖突開(kāi)始以來(lái)，歐洲的天然氣價(jià)格迅速上漲，達(dá)到每兆瓦時(shí)近120歐，這是我們?cè)谶^(guò)去一年左右看到的最高水平之一。

從通脹的角度來(lái)看，除了高昂的天然氣和石油價(jià)格導(dǎo)致運(yùn)輸成本增加外，我們還可以預(yù)期鋼鐵、鋁和谷物等大宗商品的通脹浪潮。烏克蘭是世界第二大糧食運(yùn)輸國(guó)。已經(jīng)有跡象表明鋼鐵和鐵礦石行業(yè)停止生產(chǎn)，或者發(fā)現(xiàn)從烏克蘭運(yùn)送供應(yīng)品變得更加困難。烏克蘭鋼鐵占?xì)W洲進(jìn)口量的約十分之一，因此鋼鐵廠或運(yùn)輸中斷將收緊該大陸本已緊張的市場(chǎng)，并有助于在去年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平后保持高位價(jià)格。

  Ferrexpo是世界第三大鐵礦石球團(tuán)（用于煉鋼）生產(chǎn)商，其所有業(yè)務(wù)都在烏克蘭。此外，俄羅斯與世界其他地區(qū)日益孤立，將進(jìn)一步推高世界其他地區(qū)的商品價(jià)格。俄羅斯是原油、天然氣、小麥、玉米、大麥、向日葵、化肥和鋁等金屬的主要供應(yīng)國(guó)。